從中期來看，江蘇Q345B無縫鋼管市場仍有支撐因素。 

江蘇Q345B無縫鋼管一種高需求的模式可能會繼續。從內需角度看，房地產業表現良好，今年上半年房地產投資累計增長38.3％，建筑面積同比增長11.0％。從國際需求的角度看，我國鋼鐵進出口形勢正在逐步改善。今年第一季度，我國鋼鐵出口總量為176.82億噸，比上年增長23.8％。就季節特征而言，第二季度是江蘇Q345B無縫鋼管傳統的旺季需求期。 

其次，江蘇Q345B無縫鋼管中期供應減少的可能性仍然相對較高。從長遠來看，“碳中和”是我國的最高水平設計，鋼鐵工業是碳排放的重要產業。為了實現2030年碳排放峰值和2060年實現碳排放中和的目標，鋼鐵行業將不可避免地承擔起自己的責任，這將是抑制鋼鐵供應的長期因素。從中期來看，確保2021年江蘇Q345B無縫鋼管產量達到其同比下降目標一直是供應的限制因素。 

江蘇Q345B無縫鋼管當前處于庫存消耗周期。根據一季度的最新數據，鋼廠庫存為415.55萬噸，社會庫存為11.1476噸，總庫存為1530.31萬噸，比上年減少21.65％。當前的螺紋鋼市場處于庫存減少周期，庫存消耗仍在加速，后期庫存下降仍將是重要的觀察指標。 

總之，我們認為相關影響因素的組合可能會結束江蘇Q345B無縫鋼管期貨價格的單邊上漲。建議投資者在回調期間注意購買機會或激進套利機會。